鲍威尔警告缺乏财政支持导致悲剧性后果 美国经济前景高度不确定,外汇技术分析


  美联储主席鲍威尔在美国全国商业经济协会年会上致辞时,再度敦促美国白宫与国会尽快通过新一轮财政刺激决策,否则可能造成潜在的“悲剧性经济后果”。

  在题为《近期经济发展和未来挑战》的演讲中,鲍威尔虽然赞扬了“美国复苏的进度比预料要快”,但更多展望了美国经济前景面临的“高度不确定性”,认为复苏之路“远未完成”。

  他指出,疫情初期大量的财政援助为家庭和商业提供了重要支持,转移支付的增加帮助商品消费恢复到超过疫情前的水平,商业投资似乎处于新的上升轨道,表明人们对未来有一定信心。

  不过,“服务消费仍然很低”,主要受疫情导致的社交隔离等封锁政策影响,“许多人将经历长时间的失业”,也需要进一步政策支持。

  他表示,到目前为止,美国财政和货币政策双管齐下总体上支持了强劲的需求,但是需求没有完全恢复;尽管劳动市场实现了稳固复苏,“仍有很长的路要走”。

  鲍威尔认为,“自5月和6月大幅增长以来,美国经济改善的步伐有所放缓”,这在就业、个人收入与支出等高频数据中能明显看出,永久性失业人数的增加和最近的行业裁员趋势也很明显。

  他认为,美国经济前景面临两大下行风险。首先是疫情可能复发至严重限制经济活动的水平,其次是经济复苏可能比预期更长、更缓慢,这将引发“典型的衰退动态”,即疲软会导致疲软的恶性循环,例如不必要的长期缓慢发展会带来裁员,进而导致需求下降,随后只能额外裁员等。

  因此,鲍威尔呼吁财政政策应和货币政策继续共同提供支持。他还明确指出,美国联邦政府的预算现状虽然不可持续,但在当前形势之下,不应当优先担忧预算(赤字)问题,而且积极的财政和货币支持政策“做过头的风险反而较小”:

  扩张还远远没有完成。在这个早期阶段,我认为政策干预的风险仍然不对称。支持太少将导致复苏乏力,给家庭和企业造成不必要的困难。随着时间流逝,家庭和商业破产将增加,损害经济产能并阻碍工资增长。

  相比之下,目前看来,政策干预做过头的风险反而相对较小。即使政策行动最终证明大过实际需求,它们也不会被浪费掉。如果货币政策和财政政策继续共同为经济提供支持,直到经济明显摆脱困境,那么复苏将更加强劲、步伐也会更快。

  他还表示,美联储并不急于停止向美国经济提供支持,全球范围内都出现反通胀现象,全球通胀都面临下行压力。不过他也称,当时机合适时,美联储会搁置那些应急工具,美联储当前也没有考虑是否要采用负利率,因为后者的效果证据良莠不齐。

  在演讲最后,鲍威尔重申了美联储的两处政策框架修改,即采用平均通胀率目标,以及“失业率低不代表要自动加息应对高通胀”的观点。美联储目前预计,在“已经达到最大化就业,以及通胀率升至2%并有望在一段时间内温和超过2%”之前,保持近零基准利率是适宜的。

  上述发言符合鲍威尔近期的一贯论调。在9月末的三场国会听证中,他反复呼吁国会和白宫尽快达成新的财政刺激案,并警告缺少财政刺激恐令经济下行。上周公布的美国9月非农就业数据不佳,新增就业人数逊于预期且较8月增幅腰斩,鲍威尔认为更准确的失业率应为11%而非7.9%。

(文章来源:黄金头条)