QE4快要现身?美联储或已为4月过后购债行动铺好路+外汇平台滑点


  MarketWatch 16日报导,之前曾在达拉斯联邦储备银行任职的Quill Intelligence执行长Danielle DiMartino Booth受访指出,美联储资产负债表虽已扩充超过4,000亿美元,他们却坚持这“不是QE”,理由是央行购买的是到期日在12个月以下的国库券、一年内就得展期(roll over)。然而,截至目前为止,这场“不是QE”的行动,每个月对市场的注资额已多达1,000亿美元。

  美联储当前的国库券收购行动,旨在稳住隔夜货币市场,可能延续到至少4月份报税季结束后。Booth认为,美联储正在为4月过后的购债行动铺路。“美联储会告诉你,一切都是技术操作。然而,他们在上一次的货币政策会议纪录中,就曾表明若有必要,将迳行购入较为长期的债券。也就是说,一切都已准备就绪。”

  她直指,美国经济其实强中透弱。“商业、工业借贷活动才刚刚出现年减,不但银行展延商业及工业外汇平台滑点贷款的意愿下降,需求也减少了。工业生产很可能会连续第三季萎缩。这对经济是一大警讯。”她认定美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)已被困住,“水桶虽满是漏洞,美联储却只能努力加水,试着保持水桶盈泰。”

  鲍威尔2019年12月11日在联邦公开市场委员会(FOMC)宣布利率按兵不动后曾表示,倘若年底融资压力妨碍到利率政策,美联储考虑买进短天期公债。不过,鲍威尔当时重申,此举并非重启QE,国库券收购行动旨在扩增金融系统的超额准备金。

  美联储前主席伯南克外汇平台滑点(Ben S. Bernanke)最近则暗示央行可以透过实施负利率、购买私人证券(purchases of private securities)来对抗下一次的经济衰退。

  伯南克1月4日于布鲁金斯学会(Brookings Institution)撰文指出,部分大型外国央行曾实施购买私人证券、负利率、为借贷计画提供融资、控制殖利率曲线等政策。每一项工具都有其代价及效益,在某些情况确实能奏效。美联储除了QE、前瞻指引外,从未使用这些新工具,但美联储在法定权限内,不应排除其他选项。